Lý thuyết về cho vay quốc tế được học giả người Anh George Goschen đề xuất vào năm 1861. Còn được gọi là lý thuyết cán cân thanh toán hoặc lý thuyết cung cầu ngoại hối .
Giới thiệu về lý thuyết cho vay quốc tế
Lý thuyết cho vay quốc tế được học giả người Anh George Goschen đề xuất vào năm 1861. Lý thuyết này cho rằng tỷ giá hối đoái được xác định bởi cung cầu ngoại tệ, cung cầu ngoại hối được tạo ra bởi hoạt động cho vay quốc tế, do đó quan hệ cho vay quốc tế là yếu tố chính ảnh hưởng đến sự thay đổi tỷ giá hối đoái.
Các mối quan hệ cho vay quốc tế được đề cập ở đây không chỉ bao gồm các giao dịch thương mại mà còn bao gồm cả hoạt động xuất nhập khẩu vốn. Khoản vay quốc tế được chia thành khoản vay cố định và khoản vay hiện tại, khoản vay quốc tế là khoản vay mà mối quan hệ cho vay đã được hình thành nhưng chưa bước vào giai đoạn thanh toán thực tế, khoản vay quốc tế là khoản vay đã bước vào giai đoạn thanh toán.
Lý thuyết cho vay quốc tế cho rằng chỉ khi cho vay hiện tại và vay mượn bằng nhau thì cung ngoại hối cũng bằng nhau và tỷ giá hối đoái ổn định; khi yêu cầu hiện tại lớn hơn nợ hiện tại thì cung ngoại hối vượt quá cầu và tỷ giá hối đoái giảm, khi các khoản phải đòi hiện tại ít hơn nợ hiện tại thì cung ngoại tệ nhỏ hơn cầu.Tỷ giá hối đoái tăng.
Lý thuyết của Gershon là lý thuyết đầu tiên giải thích một cách có hệ thống những thay đổi trong cung cầu ngoại hối từ góc độ cán cân thanh toán, đồng thời phân tích nguyên nhân của sự biến động tỷ giá, vì vậy lý thuyết của ông còn được gọi là lý thuyết về cán cân thanh toán hay lý thuyết về cung và cầu ngoại hối.
Lý thuyết này phổ biến trong hệ thống tiền tệ bản vị vàng trước Thế chiến thứ nhất. Nhìn từ góc độ hiện nay, cán cân thanh toán vẫn là một trong những yếu tố cơ bản trực tiếp và quan trọng nhất ảnh hưởng đến sự thay đổi tỷ giá. Nhưng mặt khác, lý thuyết cho vay quốc tế có những hạn chế mang tính lịch sử, nó không giải thích được cơ sở xác định tỷ giá hối đoái và các yếu tố ảnh hưởng quan trọng khác.
>>> Xem thêm: LỊCH KINH TẾ và những điều bạn cần biết
>>> Xem thêm: EA – Vai trò của hệ thống giao dịch thông minh EA
Những ý tưởng cốt lõi của lý thuyết cho vay quốc tế
Lý thuyết cho vay quốc tế cho rằng xuất nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ quốc tế, xuất nhập khẩu vốn và các hình thức hoạt động cán cân thanh toán quốc tế khác sẽ gây ra cho vay quốc tế, từ đó sẽ gây ra những thay đổi trong cung cầu ngoại hối, từ đó gây ra sự thay đổi của tỷ giá hối đoái. Vì vậy, quan hệ cho vay quốc tế là nhân tố chính gây ra sự thay đổi tỷ giá.
Lý thuyết cho vay quốc tế cho rằng chỉ khi lượng tiếp nhận hiện tại bằng nhau thì nguồn cung ngoại hối cũng bằng nhau và tỷ giá hối đoái ổn định; khi nguồn vốn hiện tại lớn hơn khoản nợ hiện tại thì nguồn cung ngoại hối vượt quá nhu cầu. và tỷ giá hối đoái giảm, khi số tiền phải trả hiện tại ít hơn khoản nợ hiện tại thì cung ngoại tệ nhỏ hơn cầu, tỷ giá hối đoái tăng.
Trong một khoảng thời gian nhất định, nếu thu nhập bên ngoài của một quốc gia trong cán cân thanh toán quốc tế tăng lên, chi tiêu đối ngoại giảm và yêu cầu đối ngoại của quốc gia đó vượt quá nợ nước ngoài thì khoản vay quốc tế vượt mức sẽ hình thành; ngược lại, nếu nợ nước ngoài của quốc gia đó vượt quá nợ nước ngoài của quốc gia đó. sẽ xảy ra tình trạng vay nợ quốc tế quá mức.
Các khoản vay có thể được chia thành các khoản vay cố định và các khoản vay hiện tại dựa trên tính thanh khoản. Chỉ có việc cho vay hiện tại mới ảnh hưởng đến cung và cầu ngoại hối và do đó ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Mức giá, dự trữ vàng, mối quan hệ tín dụng và mức lãi suất cũng sẽ có tác động đến tỷ giá hối đoái, nhưng chúng đều là những yếu tố thứ yếu.
Trường phái Keynes xem xét sự thay đổi tỷ giá hối đoái từ góc độ cân bằng chung của thu nhập và chi tiêu quốc gia, tin rằng sự tăng trưởng của tổng sản phẩm quốc dân sẽ làm tăng chi tiêu thu nhập quốc dân, và việc tăng chi tiêu sẽ dẫn đến thâm hụt cán cân thanh toán quốc tế.
Ngược lại, việc giảm tiêu dùng và đầu tư trong nước sẽ cải thiện cán cân thanh toán quốc tế và khiến đồng nội tệ tăng giá ở bên ngoài. Giảm tiêu dùng và đầu tư trong nước đồng nghĩa với việc giảm “sự hấp thụ” trong nước và giảm nhu cầu ngoại hối.
Trường phái Keynes tin rằng sự mất giá của ngoại tệ sẽ gây ra những thay đổi về giá tương đối của hàng hóa xuất nhập khẩu, điều này sẽ giúp cải thiện cán cân thanh toán quốc tế và việc cải thiện cán cân thanh toán quốc tế sẽ hình thành tỷ giá hối đoái cân bằng mới.
>>> Xem thêm: TRAO ĐỔI LÃI SUẤT
Những điểm chính của lý thuyết cho vay quốc tế
Trong cuốn “Lý thuyết ngoại hối” xuất bản năm 1861, nhà kinh tế học người Anh GL Goschen đã giải thích một cách có hệ thống những nguyên nhân chính dẫn đến sự thay đổi tỷ giá hối đoái theo chế độ bản vị vàng và đưa ra lý thuyết về cho vay quốc tế. Những điểm chính của lý thuyết cho vay quốc tế:
1. Cho vay quốc tế là cán cân thanh toán quốc tế của một quốc gia, chênh lệch giữa tài khoản vãng lai và tài khoản vốn cấu thành cán cân cho vay quốc tế.
Trong một khoảng thời gian nhất định (chẳng hạn như một năm), thặng dư cán cân thanh toán được gọi là phần vượt quá khoản vay quốc tế và phần vượt quá là yêu cầu ròng của quốc gia đối với các quốc gia khác; thâm hụt cán cân thanh toán được gọi là phần vượt quá khoản vay quốc tế, và số tiền vượt quá là khoản nợ ròng của quốc gia đó đối với các quốc gia khác.
Cho vay quốc tế phản ánh mối quan hệ khác biệt năng động trong cán cân thanh toán quốc tế của một quốc gia. Gossen tin rằng các yếu tố kích hoạt hoạt động cho vay quốc tế chủ yếu bao gồm xuất nhập khẩu hàng hóa, mua bán cổ phiếu và nợ, nhận và thanh toán lợi nhuận và quyên góp cũng như các giao dịch vốn. www.taojz.com, thợ đào vàng
2. Gossen cho rằng tỷ giá hối đoái trực tiếp phụ thuộc vào cung và cầu ngoại hối, và quan hệ cho vay quốc tế là chìa khóa ảnh hưởng đến biến động tỷ giá.
Nếu một quốc gia có quá nhiều khoản vay quốc tế, nguồn cung tiền tệ của quốc gia đó trên thị trường quốc tế sẽ vượt quá nhu cầu và đồng tiền của quốc gia đó sẽ tăng giá; ngược lại, nếu một quốc gia có quá nhiều khoản vay quốc tế thì nguồn cung tiền tệ của quốc gia đó sẽ vượt quá nhu cầu trên thị trường quốc tế và đồng tiền của quốc gia đó sẽ mất giá.
3. Gossen chia cho vay quốc tế thành cho vay cố định và cho vay hiện tại.
Khoản vay trước đây là khoản vay đã hình thành nhưng chưa bước vào giai đoạn thu nợ thực tế, tương đương với quyền và mối quan hệ nợ dài hạn của chủ nợ; khoản nợ sau là khoản vay đã bước vào giai đoạn thu nợ thực tế, tương đương với thu nhập và chi tiêu tài khoản vãng lai.
Gossen tin rằng tác động của việc cho vay cố định đối với dòng vốn hiện tại và cung cầu ngoại hối là rất không chắc chắn, chỉ những thay đổi trong việc cho vay hiện tại mới có tác động đến cung và cầu ngoại hối.
4. Gossen cho rằng các yếu tố khác như giá cả, trữ lượng vàng, mức lãi suất, tình trạng tín dụng, v.v. cũng sẽ có tác động nhất định đến tỷ giá, nhưng yếu tố quan trọng nhất quyết định sự tăng giảm của tỷ giá là vẫn là mối quan hệ cho vay quốc tế.
>>> Xem thêm: ROC có đặc điểm gì?
Đánh giá lý thuyết cho vay quốc tế
Lý thuyết cho vay quốc tế của Gershon là lý thuyết đầu tiên giải thích một cách có hệ thống những thay đổi trong cung cầu ngoại hối từ góc độ cán cân thanh toán, đồng thời phân tích nguyên nhân biến động tỷ giá hối đoái, do đó, lý thuyết của ông còn được gọi là lý thuyết này, được phổ biến trước đây – Chiến tranh thế giới thứ nhất – Thời kỳ của hệ thống tiền tệ bản vị vàng.
Nhìn từ góc độ hiện nay, cán cân thanh toán vẫn là một trong những yếu tố cơ bản trực tiếp và quan trọng nhất ảnh hưởng đến sự thay đổi tỷ giá. Nhưng mặt khác, lý thuyết cho vay quốc tế có những hạn chế mang tính lịch sử, nó không giải thích được cơ sở xác định tỷ giá hối đoái và các yếu tố ảnh hưởng quan trọng khác.
Học thuyết này được thành lập theo tiêu chuẩn vàng. Lý thuyết này đã góp phần rất lớn vào việc giải thích nguyên nhân của sự thay đổi tỷ giá (gây ra bởi quan hệ cung cầu ngoại hối, tức là cho vay thanh khoản).
Thực tế đã chứng minh, mất cân đối cán cân thanh toán quốc tế là một trong những nguyên nhân chính dẫn đến sự thay đổi tỷ giá. Nhưng nó không trả lời câu hỏi tỷ giá hối đoái được xác định như thế nào, cũng như không thể giải thích những thay đổi của tỷ giá hối đoái do sự tăng hoặc giảm số lượng tiền tệ trong hệ thống lưu thông tiền giấy.
Sau này, trường phái Keynes phát triển lý thuyết này và đề xuất lý thuyết đàn hồi điều chỉnh cán cân thanh toán quốc tế và lý thuyết hấp thụ điều chỉnh cán cân thanh toán quốc tế, khẳng định vai trò can thiệp của nhà nước vào sự thay đổi tỷ giá hối đoái.
>>> Xem thêm: Âm mưu Fed Dot của Cục Dự trữ Liên bang
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo và không phải là lời khuyên đầu tư. Các nhà đầu tư sẽ tự chịu trách nhiệm nếu có rủi ro.
