Hệ thống tiền tệ châu Âu trong tiếng Anh là European Monetary System, viết tắt là EMS.
Hệ thống tiền tệ châu Âu là một thỏa thuận tỉ giá hối đoái có thể điều chỉnh được thiết lập vào năm 1979 để thúc đẩy hợp tác chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn giữa các thành viên của Cộng đồng châu Âu.
Hệ thống tiền tệ châu Âu được tạo ra để đối phó với sự sụp đổ của Thỏa thuận Bretton Woods. Được hình thành từ sau Chiến tranh thế giới thứ hai, Thỏa thuận Bretton Woods đã thiết lập một chế độ tỉ giá hối đoái cố định có thể điều chỉnh để bình ổn các nền kinh tế.
Khi Thỏa thuận Bretton Woods bị loại bỏ vào đầu những năm 1970, đồng tiền các nước bắt đầu được thả nổi, khiến các thành viên của Cộng đồng châu Âu bắt đầu tìm kiếm một thỏa thuận tỉ giá hối đoái mới để bổ sung cho liên minh thuế quan của họ.
Mục tiêu chính của Hệ thống tiền tệ châu Âu là ổn định lạm phát và ngăn chặn biến động tỉ giá hối đoái lớn giữa các nước châu Âu. Điều này đã giúp định hình một mục tiêu rộng lớn hơn là thúc đẩy sự thống nhất kinh tế và chính trị ở châu Âu, mở đường cho một loại tiền tệ chung trong tương lai là đồng euro.
Biến động tiền tệ được kiểm soát thông qua Cơ chế Tỉ giá hối đoái châu Âu, chịu trách nhiệm neo tỉ giá hối đoái các quốc gia và chỉ cho phép sai lệch nhỏ so với đơn vị tiền tệ nhân tạo là Đơn vị Tiền tệ châu Âu (ECU). ECU được xác định dựa trên rổ 12 loại tiền tệ của các nước thành viên Liên minh châu Âu.
ECU đóng vai trò là một loại tiền tệ tham chiếu cho chính sách tỉ giá hối đoái và xác định tỉ giá hối đoái giữa tiền tệ của các nước tham gia thông qua các phương thức kế toán được thừa nhận chính thức.
Các chỉ trích về Hệ thống tiền tệ châu Âu
Dưới Hệ thống tiền tệ châu Âu, tỉ giá hối đoái chỉ có thể được thay đổi nếu cả hai quốc gia thành viên và Ủy ban châu Âu đồng ý. Đây là một động thái chưa từng có tiền lệ đã vấp phải rất nhiều chỉ trích.
Với cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu 2008-2009 và hậu quả kinh tế theo seo, những vấn đề nghiêm trọng trong chính sách Hệ thống tiền tệ châu Âu đã trở nên rõ ràng.
Một số quốc gia thành viên; đặc biệt là Hy Lạp và còn cả Ireland, Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha và Cộng hòa Síp có thâm hụt quốc gia cao và dẫn đến cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu. Các quốc gia này không thể dùng đến phá giá tiền tệ và không được phép dùng chi tiêu chính phủ để bù đắp tỉ lệ thất nghiệp .
Ngay từ đầu, chính sách của Hệ thống tiền tệ châu Âu đã cố tình cấm cứu trợ cho các nền kinh tế yếu kém trong Khu vực đồng euro. Với sự lên tiếng miễn cưỡng từ các thành viên Liên minh châu Âu có nền kinh tế mạnh hơn, Hệ thống tiền tệ châu Âu cuối cùng đã thiết lập các biện pháp cứu trợ để giúp đỡ các thành viên đang gặp khó khăn.
>>> Xem thêm: Mối quan hệ giữa đồng đô la, chiến tranh và vàng
Hệ thống tiền tệ châu Âu
Hệ thống tỷ giá hối đoái trong Hệ thống tiền tệ châu Âu không hoàn toàn cố định và tỷ giá hối đoái giữa các quốc gia thành viên có phạm vi dao động. Đồng tiền của mỗi nước thành viên có tỷ giá trung tâm được quy định bởi Đơn vị tiền tệ châu Âu (ECU), tỷ giá này dao động lên xuống trên thị trường cộng hoặc trừ 2,5%, tức là 6% đối với đồng bảng Anh.
Vì đồng mác là đồng tiền mạnh nhất trong Hệ thống Tiền tệ Châu Âu và là một trong những loại tiền tệ giao dịch quan trọng nhất trên thị trường ngoại hối quốc tế nên người ta thường quan tâm đến sự biến động trong tỷ giá hối đoái giữa các đồng tiền của các quốc gia thành viên.
Hệ thống Tiền tệ Châu Âu và các nước thành viên là dấu hiệu cho thấy sự can thiệp của ngân hàng trung ương vào thị trường ngoại hối. Có giới hạn trên và dưới cho sự biến động tỷ giá hối đoái của đồng tiền của mỗi quốc gia thành viên so với đồng Mark Đức, nếu vượt quá giới hạn trên và dưới, ngân hàng trung ương của quốc gia liên quan phải can thiệp.
Vì đồng bảng Anh và đồng lira đã rút lui vào ngày 16 tháng 9, nên sự biến động của tỷ giá hối đoái so với đồng mark sẽ được xác định khi chúng quay trở lại hệ thống tiền tệ châu Âu.
Phương thức để ngân hàng trung ương của các quốc gia thành viên Hệ thống Tiền tệ Châu Âu can thiệp vào thị trường ngoại hối là mỗi quốc gia thành viên giao 20% dự trữ vàng và đô la Mỹ của mình cho Quỹ Hợp tác Tiền tệ Châu Âu và đổi chúng lấy một con số tương ứng đơn vị tiền tệ Châu Âu.
Nếu ngân hàng trung ương của một quốc gia thành viên cần can thiệp vào tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia đó so với đồng mark, thì ngân hàng đó có thể sử dụng đơn vị tiền tệ châu Âu hoặc các hình thức dự trữ quốc tế khác trong tay để mua đồng tiền của chính mình từ ngân hàng trung ương của một thành viên khác. quốc gia, do đó can thiệp vào thị trường ngoại hối.
Theo quy định, nếu biến động tỷ giá của bất kỳ hai đồng tiền nào giữa các nước thành viên vượt quá phạm vi quy định thì ngân hàng trung ương của cả hai nước có nghĩa vụ can thiệp và chi phí can thiệp cũng phải được chia sẻ. Nhưng điều này không nhất thiết phải như vậy.
Bởi vì trong hầu hết các trường hợp, khi tỷ giá hối đoái giữa đồng tiền của một quốc gia thành viên và đồng mark tiến đến giới hạn trên hoặc dưới, điều này thường gây ra cảnh báo của ngân hàng trung ương nước đó và can thiệp trực tiếp. Đức sẽ không có nghĩa vụ phải can thiệp. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương cũng có thể chuyển gánh nặng can thiệp nhưng tôi sẽ không đi sâu vào chi tiết ở đây.
>>> Xem thêm: Quỹ phòng hộ có an toàn không?
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo và không phải là lời khuyên đầu tư. Các nhà đầu tư sẽ tự chịu trách nhiệm nếu có rủi ro.
