Để so sánh, trước tiên chúng ta hãy nhìn vào một thị trường mà bạn có thể rất quen thuộc: thị trường chứng khoán. Sơ đồ dưới đây thể hiện cấu trúc của thị trường cổ phiếu:
Trong thị trường giao dịch tập trung, người mua và người bán cần thực hiện giao dịch thông qua các chuyên gia. Do bản chất của nó, thị trường chứng khoán có tính độc quyền rất mạnh. Ở đây chỉ có một thực thể duy nhất, chuyên gia kiểm soát giá cả. Tất cả các nhà giao dịch phải giao dịch thông qua chuyên gia này. Bởi vì điều này, giá có thể dễ dàng di chuyển theo hướng có lợi cho các chuyên gia hơn là các nhà giao dịch.
Làm sao chuyện này lại xảy ra?
Trên thị trường chứng khoán, các chuyên gia buộc phải thực hiện các mệnh lệnh của khách hàng. Bây giờ, nếu số lượng người bán một cổ phiếu đột ngột vượt quá số lượng người mua, người bán nắm giữ số lượng lớn cổ phiếu có thể khó bán cổ phiếu của họ cho người mua vì các chuyên gia buộc phải thực hiện đơn đặt hàng.
Để tránh hiện tượng này, chuyên gia chỉ cần mở rộng chênh lệch giao dịch hoặc tăng phí giao dịch để tránh người bán tham gia thị trường. Nói cách khác, chuyên gia có thể thao túng giá cổ phiếu mà anh ta bán cho phù hợp với nhu cầu của mình.
Thị trường ngoại hối giao ngay là thị trường giao dịch phi tập trung
Không giống như thị trường giao dịch chứng khoán hoặc tương lai, bạn không cần truy cập vào thị trường tập trung như Sở giao dịch chứng khoán New York chỉ với một báo giá. Trên thị trường Forex, không có một mức giá duy nhất cho một loại tiền tệ vào bất kỳ thời điểm nào, nghĩa là báo giá sẽ khác nhau giữa các nhà giao dịch tiền tệ khác nhau.
Thị trường Forex rất rộng lớn và sự cạnh tranh giữa các nhà giao dịch khốc liệt đến mức bạn có thể nhận được báo giá tốt nhất bất cứ lúc nào. Đồng thời, một điều thú vị khác về thị trường ngoại hối là bạn có thể giao dịch ngoại hối từ bất cứ đâu.
Cấp độ thị trường ngoại hối
Mặc dù thị trường ngoại giao là một thị trường phi tập trung nhưng nó không hề đơn giản hay lộn xộn. Những người tham gia thị trường ngoại hối có thể được tổ chức thành các hệ thống phân cấp khác nhau. Để hiểu rõ hơn ý của chúng tôi, đây là một minh họa ngắn gọn:
Đứng đầu thị trường ngoại hối là thị trường liên ngân hàng. Những người tham gia vào thị trường này, bao gồm các ngân hàng lớn nhất thế giới cũng như các ngân hàng nhỏ hơn khác, giao dịch trực tiếp với nhau hoặc điện tử thông qua EBS hoặc Reuters Dealing 3000-Spot Matching.
Mối quan hệ giữa EBS và Reuters Trading 3000, hai đối thủ cạnh tranh lớn, giống như Coca-Cola và Pepsi-Cola. Họ đang tham gia vào một cuộc “chiến tranh” không ngừng để tranh giành thị phần của nhau. Mặc dù cả hai đối thủ đều đưa ra báo giá cho phần lớn các cặp tiền tệ chính, nhưng một bên có thể cung cấp tính thanh khoản cao hơn cho một cặp tiền tệ so với bên kia.
EBS và Reuters chuyên dành cho các ngân hàng hàng đầu và hệ thống ECN độc quyền. Về cơ bản, họ chiếm gần 70% thị phần giao dịch giao ngay trên thị trường ngoại hối quốc tế.
Đối với EBS, EUR/USD, USD/JPY, EUR/JPY, EUR/CHF và USD/CHF có tính thanh khoản cao hơn. Trong khi đó, GBP/USD, EUR/GBP, USD/CAD, AUD/USD và NZD/USD có tính thanh khoản cao hơn trên nền tảng Reuters.
Tất cả các ngân hàng tham gia thị trường ngoại hối liên ngân hàng đều có thể thấy mức lãi suất mà họ đưa ra, nhưng điều này không có nghĩa là bất kỳ bên nào cũng có thể thực hiện giao dịch ở mức giá đó.
Cũng giống như đời thực, lãi suất thị trường liên ngân hàng chủ yếu phụ thuộc vào các mối quan hệ tín dụng đã được thiết lập giữa các đối tác thương mại. Xếp hạng tín dụng của bạn càng cao và danh tiếng của bạn trên thị trường liên ngân hàng càng tốt thì lãi suất càng ưu đãi và các khoản vay lớn hơn bạn sẽ có thể nhận được.
Cấp độ tiếp theo trong thị trường FX là các quỹ phòng hộ, doanh nghiệp, nhà tạo lập thị trường bán lẻ và mạng lưới giao dịch ECN bán lẻ. Do các tổ chức này không có quan hệ tín dụng chặt chẽ với thị trường liên ngân hàng nên phải thực hiện giao dịch với các ngân hàng thương mại. Điều này có nghĩa là lãi suất của họ cao hơn một chút so với lãi suất của những người tham gia thị trường liên ngân hàng.
Với sự phát triển của công nghệ Internet, các ECN phục vụ các ngân hàng nhỏ, tổ chức đầu tư lớn và các quỹ phòng hộ đã bắt đầu xuất hiện, bao gồm Currenex, Fxall, FXConnect, Hotspot, v.v. Mỗi người đều có trọng tâm kinh doanh riêng. Ví dụ: FXConnect chủ yếu nhắm đến các nhà quản lý quỹ, trong khi Currenex hoàn toàn cam kết phát triển khách hàng doanh nghiệp.
Bây giờ bạn đã hiểu rõ về cấu trúc thị trường ngoại hối, hãy cùng tìm hiểu về những người tham gia thị trường ngoại hối!