Hoán đổi ngoại hối
Hoán đổi ngoại giao (còn gọi là hoán đổi ngoại hối ) là một hợp đồng kết hợp các giao dịch ngoại hối giao ngay và kỳ hạn, các bên trong hợp đồng đồng ý trao đổi một lượng ngoại hối nhất định theo tỷ giá giao ngay vào một ngày nhất định, sau đó trao đổi một lượng ngoại hối nhất định vào một ngày nhất định trong tương lai theo tỷ giá hối đoái đã thỏa thuận (tức là tỷ giá hối đoái kỳ hạn) và sau đó đổi lại với số tiền tương đương.
Trên thực tế, cả hai bên tham gia hợp đồng đều có quyền sử dụng loại tiền được trao đổi trong một khoảng thời gian nhất định. Các điều kiện của hoán đổi ngoại hối phản ánh xu hướng tỷ giá hối đoái của hai loại tiền tệ được trao đổi và quan điểm tương ứng của chúng về lãi suất. Hoán đổi ngoại hối được trích dẫn theo điểm kỳ hạn.
Ngoài việc được sử dụng để khóa tỷ giá hối đoái của tiền tệ tại một thời điểm nhất định trong tương lai, chúng còn có thể được sử dụng như một phương tiện để phân xử chênh lệch bất thường giữa tỷ giá hối đoái giao ngay và tỷ giá hối đoái kỳ hạn.
>> Xem thêm: Công cụ toán học đầu tư: Tỷ lệ Sharpe
Mỹ sử dụng hoán đổi ngoại hối để thao túng thị trường ngoại hối
Sau cơn sóng thần tài chính, Cục Dự trữ Liên bang đã ký một số hợp đồng hoán đổi tiền tệ với các ngân hàng trung ương ở nhiều nước phương Tây. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ nói chi tiết về việc Cục Dự trữ Liên bang sử dụng hợp đồng hoán đổi ngoại hối để thao túng tỷ giá hối đoái.
Nói chung, ngân hàng trung ương sử dụng hoán đổi ngoại hối để củng cố đồng nội tệ thông qua hai kênh:
Thứ nhất, cung cấp ngoại hối cho các tổ chức tài chính trong nước; thứ hai, trực tiếp sử dụng dự trữ ngoại hối để can thiệp vào thị trường ngoại hối.
Ngân hàng trung ương thích can thiệp vào thị trường ngoại hối thông qua hoán đổi ngoại hối, lý do rất đơn giản, thứ nhất, nó có thể thu được một lượng lớn ngoại hối, thứ hai, nó có thể làm như vậy mà không ai để ý, vì rất khó tính toán. bên nào của trao đổi cần ngoại hối.
Ở đây về cơ bản không có sự minh bạch. Tuy nhiên, hoán đổi ngoại giao luôn phải được trao đổi lại sau khi được trao đổi, nếu ngân hàng trung ương sử dụng hoán đổi ngoại giao quá mức, cuối cùng chỉ có thể giải quyết vấn đề bằng cách phát hành trái phiếu ngoại tệ. Vì vậy, tác động tiêu cực do hoán đổi ngoại hối gây ra là không hề nhỏ.
Việc Hoa Kỳ sử dụng các hợp đồng hoán đổi ngoại hối để can thiệp vào thị trường và buộc đồng đô la mạnh lên đã được ghi chép rõ ràng. Cục Dự trữ Liên bang thường can thiệp vào thị trường ngoại hối thông qua hai công cụ: Quỹ Bình ổn Giao dịch (ESF) và Tài khoản Thị trường Mở của Cục Dự trữ Liên bang. Trong lịch sử, việc Fed sử dụng hoán đổi ngoại giao để can thiệp vào thị trường ngoại giao đã không có kết quả tốt, và cuối cùng nó chỉ phát hành trái phiếu ngoại tệ để trả nợ.
Trước tiên chúng ta hãy nhìn lại lịch sử can thiệp của Cục Dự trữ Liên bang vào thị trường ngoại hối.
Từ năm 1961 đến năm 1971, để trì hoãn dòng vốn chảy ra ngoài, Hoa Kỳ đã thuyết phục một số ngân hàng trung ương lớn của phương Tây chọn nắm giữ dự trữ đô la Mỹ và từ bỏ yêu cầu trao đổi vàng với Hoa Kỳ. Quỹ Bình ổn Ngoại hối (ESF) của nó bắt đầu can thiệp trở lại vào thị trường ngoại hối vào tháng 3 năm 1961 , nhưng rõ ràng là khó đạt được mục đích với lượng dự trữ ngoại hối của Quỹ Bình ổn Ngoại hối (ESF) ở mức lần đó.
Vì vậy Bộ Tài chính và Cục Dự trữ Liên bang cũng tham gia nhóm can thiệp vào thị trường ngoại hối vào tháng 2 năm 1962. Vào thời điểm đó, nhiều ngân hàng trung ương phương Tây bắt đầu bán đô la Mỹ với số lượng lớn để đa dạng hóa rủi ro, Cục Dự trữ Liên bang đã ký thỏa thuận hoán đổi với nhiều ngân hàng trung ương phương Tây nhằm thu được lượng ngoại hối lớn để hỗ trợ đồng đô la Mỹ.
Sau này, để trả các khoản nợ nước ngoài này, Cục Dự trữ Liên bang đã phải phát hành một số lượng lớn trái phiếu trung hạn (trái phiếu Rosa) bằng ngoại tệ vào những năm 1960. Vào cuối những năm 1970, để tăng cường dự trữ ngoại hối, Hoa Kỳ đã ký một thỏa thuận hoán đổi ngoại hối lên tới 1 tỷ USD với Ngân hàng Bundesbank của Đức. Sau này, để trả khoản nợ nước ngoài này, Mỹ đã phải giảm tỷ trọng trong IMF bên cạnh việc phát hành trái phiếu công bằng ngoại tệ (trái phiếu Carter).
Bây giờ Cục Dự trữ Liên bang lại bắt đầu giở trò tương tự, đặc biệt là sau khi cơn sóng thần tài chính bùng nổ và tiến hành một số lượng lớn các giao dịch hoán đổi ngoại hối. Vào ngày 29 tháng 9 năm 2008, sau khi cuộc khủng hoảng tài chính quốc tế ngày càng sâu sắc, Cục Dự trữ Liên bang đã ký các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ với Ngân hàng Anh, Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ.
Ba ngày sau, năm ngân hàng trung ương cùng tuyên bố mở rộng thỏa thuận hoán đổi, Cục Dự trữ Liên bang sẽ cung cấp cho bốn ngân hàng trung ương thanh khoản lần lượt là 80 tỷ USD, 240 tỷ USD, 120 tỷ USD và 60 tỷ USD. Vào ngày 13 tháng 10 năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang tuyên bố thêm rằng không có giới hạn trên đối với lượng thanh khoản bằng đô la Mỹ được cung cấp thông qua hoán đổi tiền tệ với các ngân hàng trung ương.
Vào ngày 3 tháng 2 năm 2009, năm ngân hàng trung ương này đã gia hạn thời hạn cho các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ từ ngày 30 tháng 4 năm 2009 đến ngày 30 tháng 10. Vào ngày 6 tháng 4 năm 2009, Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Anh, Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ cùng công bố một thỏa thuận hoán đổi tiền tệ giữa Hoa Kỳ và bốn quốc gia này.
Bốn ngân hàng trung ương này sẽ cung cấp cho Cục Dự trữ Liên bang tổng cộng khoảng 287 tỷ USD ngoại tệ khi cần thiết trước ngày 30/10 năm nay (các nhà đầu tư được nhắc nhở chú ý đến xu hướng của đồng euro so với đồng đô la Mỹ trước và sau ngày nói trên).
Theo bảng cân đối kế toán của Fed ngày 1/4/2009, tổng trạng thái hoán đổi ngoại hối là 308,8 tỷ USD, đây không phải là một con số nhỏ. Tuy nhiên, việc Mỹ ký thỏa thuận mới vào ngày 6/4 khiến người ta nghi ngờ về sự tồn tại thực sự của 308,8 tỷ USD. Nếu một lượng dự trữ ngoại hối lớn như vậy biến mất thì chính xác chúng được dùng để làm gì?
Nó dùng để can thiệp vào thị trường ngoại hối?Tôi nghĩ điều này rất có thể xảy ra, có nghĩa là sức mạnh gần đây của đồng đô la Mỹ là kết quả của sự can thiệp của Cục Dự trữ Liên bang. Bây giờ thái độ của Hoa Kỳ đã rất rõ ràng, đó là, họ sẽ không ngần ngại sử dụng hoán đổi ngoại giao và tiếp tục can thiệp mạnh vào thị trường ngoại giao để làm cho đồng đô la Mỹ mạnh hơn.
Cuối cùng, hãy nói về tác động của việc Cục Dự trữ Liên bang sử dụng hợp đồng hoán đổi ngoại hối để can thiệp vào thị trường ngoại hối đối với xu hướng vàng. Sự can thiệp của Fed vào thị trường ngoại hối đã củng cố đồng đô la Mỹ, điều này chắc chắn sẽ gây áp lực lên giá vàng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, chúng ta cũng phải thấy rằng phương pháp can thiệp vào thị trường ngoại hối này của Hoa Kỳ rất tốn kém và sẽ chỉ tiếp tục làm tăng gánh nặng nợ nần của nước này.
Cuộc khủng hoảng tài chính ban đầu là do tiêu dùng quá mức và nợ nần quá mức, giờ đây giải pháp của Hoa Kỳ là tiếp tục mở rộng tiêu dùng và nợ nần, điều này có vẻ hơi độc để làm dịu cơn khát. Cách tiếp cận “nợ thành nợ” này sẽ gây ra lạm phát nghiêm trọng trong tương lai, dựa trên điều này, tôi vẫn duy trì quan điểm dài hạn về vàng, nhưng các nhà đầu tư phải chuẩn bị cho sự tái diễn và biến động của giá vàng ngắn hạn.
>> Xem thêm: Tỷ lệ thắng và tỷ lệ lãi lỗ trong kinh doanh ngoại hối
>> Xem thêm: Một số mẹo trong giao dịch ngoại hối mà bạn không nên bỏ lỡ!
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo và không phải là lời khuyên đầu tư. Các nhà đầu tư sẽ tự chịu trách nhiệm nếu có rủi ro.